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【探索·机遇】永利皇宫赌场全球资产配置策略会(成都站)圆满举办

2019-08-23来源:永利皇宫赌场

8月23日,【探索·机遇】永利皇宫赌场全球资产配置策略会于成都圆满举办,来自永利皇宫赌场、重阳投资、凯雷投资的诸位大咖齐聚一堂,为永利皇宫赌场的投资人开启了一场关于全球资产配置的思想盛宴。
 

永利皇宫赌场投资者回报中心副总经理,张吉华

  善配资产,创全天候回报

    宏观经济与财富管理之间的关联随着包括美国、欧洲、印尼等全球多个经济体的降息,宽松政策的潮水逐步显现,非标资产节点已至,不能为投资人带来长期优质回报,理财正在向净值型转化。

    产业机会来自巨大而有韧性的消费市场,工程师红利,技术进步对传统效率的提升,新兴科技、消费升级、医药健康等。投资人将在未来相互碰撞的大趋势中察觉其催生的投资机会。

    在当前市场低迷收益率不确定的情况下,永利皇宫赌场将帮助客户挖掘多样化收益来源,通过多重视角解决财富管理中的复杂问题,以及使用专业工具分析客户需求,为客户科学有效地配置资产并进行动态管理、组合优化,同时协助客户改变投资行为,最终为客户达到投资目标—实现全天候收益与长期绝对回报。

 
重阳投资基金经理  陈奋涛
“结构性向好行情有望超预期”
 
    陈奋涛介绍道,他们分析股票市场有四个维度,利润、利率、制度以及风险偏好,现在一些事件所产生的影响,都可以反映在这四个维度的框架之中。
    2018年以来在多重不利宏观因素共振作用下,A股和港股出现了较大调整,2018年中国股票市场的跌幅是全球前列的,甚至超过了像土耳其一样正在经历金融危机的国家。2018年以来引起市场大幅调整有诸多因素,总结来看,内部因素为“降杠杆、紧信用”(利润/利率)、资本市场政策(制度);外部因素为美国联储加息(利率/风险偏好)、中美“贸易战”(风险偏好)。
    到了2019年初,这些不利因素都在出现积极变化,在美联储降息和“贸易战”的影响下,A股市场已经部分完成了估值修复,风险溢价仍处于历史偏高区间。未来6-12个月的投资机会将更多地呈现出丰富的结构性特征,要更加专注个股研究。
    以下五个方向,他们认为可能会产生较高回报:第一类是关注符合产业升级方向,真正具备核心技术的科创公司,这类公司既可能存在于新兴行业,也可能存在于传统产业;第二类是面向广大内需、具备突出品牌力的消费品公司,例如啤酒行业;第三类是受益于上游原材料价格下行的中游制造业龙头;第四类是被低估的具备动态高股息率的传统行业优质蓝筹股,例如火电行业;最后,港股的估值和流动性优势不容忽视,目前认为港股的性价比较A股较有优势,港股与A股都有相同的基本面,但估值更低。整体流动性环境宽松,美联储降息概率更高,内地在香港上市的公司,更值得关注。
 
凯雷投资香港董事  王发强
  全球资产配置建议“四个分散”

 

凯雷主要是服务于机构客户,全球共管理资产2200多亿美元,投资人总数却不到1900人。凯雷更关注于长期稳定收益,主要投资方式就是当资金注入得到被投公司股权之后,可以对企业进行必要的改造,例如帮助企业在商业模式、销售网络、管理团队等方面进行升级,提升企业运营效率,提升企业估值,然后在合适的时机卖出标的企业从而获得可观的收益。

对于现阶段全球资产配置,首先建议做到区域的分散。除了传统的美国和欧洲之外,亚洲的投资机会也非常好。相对于美国和欧洲,亚洲经济周期与前两者的关联性比较低,可以进行风险分散;

从行业分散来看,受经济周期影响较小的防御型行业更应该受到关注,例如医疗、消费、商业服务及软件行业;

从资产分散来看,可以分为成长型基金、并购基金、信贷基金和核心型房地产基金。例如VC/PE项目很多都是中早期企业,优点是成长性好,发展较快,但缺点是单一标的成功率相对较低。据统计,初创企业在成立一年之后会有93%的失败率,所以将资金进行资产分散,会对投资人的资金起到相对更多的保障作用。

从年份分散来看,投资人应在不同的年份做出不同的投资配置,这更多的是针对于资金收入较为稳定的机构投资人,抛开短期经济形势的影响,平滑经济曲线,反而会能看到更多更好的投资机会。

 

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