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沙特被炸,全球石油大减产,后果远比你想象的更严重

2019-09-17来源:海外掘金

来源 | 海外掘金(ID:gold1849)
作者 |  震谷子
又一只黑天鹅来了。
沙特生产石油的“心脏”区域14日遭到十多架无人机袭击。
沙特第二大油田和全球最大的原油加工厂都在被袭击范围内,引发了全球对原油供应的恐慌。
沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹15日证实,袭击导致沙特的原油供应每日减少570万桶,大约占沙特石油日产量的50%,占中国进口原油的17%,占国际市场每日原油供应量的5%。
5%听起来不多,但你谷哥要告诉你的是,根据国际能源署的标准,每日减产7%就可以叫做石油危机了。
另外,过去五年全球原油每季度最大的供需缺口也就大概250万桶/天,而现在这个缺口一次性跳到了570万桶/天,油价要起飞了。
周一开始交易后,国际油价直接跳空,布伦特原油创出史上最大涨幅,WTI原油一度触发动态熔断机制。国内原油期货开盘涨停,连中石油开盘都大涨了!
虽然,沙特方面马上出来稳定市场情绪,表示正在加紧修复,绝对不会出现“油荒”,油价在飙升之后也有所回落。
但是,十多架无人机就能将全球原油生产的心脏给炸了,听到这个消息,估计你们也快要炸了。
在此之后,谁能够笃定地知道,明天的太阳和夜袭的无人机,哪个会先到呢?
更加扣人心弦的是,原油作为全球各项生产的初始材料,这次事故带来的商品价格飙升,很可能会给各国带来输入性通胀。
在全球降息潮的背景下,我们恐将再次迎来全球滞胀的时刻。
最新的消息是,也门胡塞武装抢着承认实施了本次袭击。而今年夏天胡塞武装就刚刚炸过沙特一波,爆炸地点不是油厂。
这里面有两点值得注意:
第一,胡塞武装仅用十多架无人机就找到了沙特产油的心脏地区;
第二,未来的袭击难以预料,不知道何时又“刚好”把油厂给炸了;
这意味着,国际油价面临着一个新的溢价因素,那就是地缘政治的巨大不确定性。
本来,今年以沙特为首的欧佩克国家就在推进减产,这一炸又打破了全球原油供应的平衡,让产量控制没了方向。
我看到一个很有意思的观点,来自央视财经评论员张春蔚:
以前要减产,可能需要开很多会,需要大国或者大机构不断做工作,但这次无人机打击提供了一种低成本实现的可能,这不仅是石油安全防护要重建,甚至会改写现有的战争安全体系。
也就是说,以前要减产,要各国派人出来开好几次会,投好几次票才能确定,现在有了新的方法:派出几架无人机。“砰”,只需五分钟,哪里油多炸哪里。
(卫星图像显示沙特阿美位于Abaqaiq的石油加工厂受损。)
供应如果暴跌,价格飙升是分分钟的事。周一国际油价创下有记录以来最大涨幅就说明了,市场才不相信沙特官方绝对不会油荒的说法。
3
这一次的原油价格波动不仅跟我们密切相关,还很可能带来更严重的后果。
原油作为当代工业的血液,是绝大部分产业原材料的原材料,其价格波动会一层一层地传导到生产和消费领域。
一方面,成本上升可能会让一些工业国的生产利润再受重创。本来因为全球放缓而导致的订单下降已经让这些工业企业赚得没原来多了,现在成本还要涨价,简直是祸不单行。
例如欧洲经济龙头德国,不仅制造业指数在跌,整体经济增长也恐怕要在第三季度陷入衰退。如果油价真的继续飙升,德国工业将迎来史上最严峻的挑战。
另一方面,既然原油是原材料的原材料,其价格暴涨就意味着全球通胀的同步快速上升。今年美联储敢于结束长达三年多的加息周期,就是因为国际油价自去年末至今仍然处于低位,通胀是真的上不去。
而当油价开始不稳定,甚至可能暴涨时,通胀水平也会因此变得极其不稳定。
4
沙特石油风波发生之后,特朗普又发推特了,宣布准备启用美国战略原油储备来稳定国际油价。
(特朗普:我们油多的是!)
不愧是美国,财大气粗。作为最大的原油生产国之一,美国自然有底气。而作为纯消费原油的欧洲和日本,则面临着油价引发高通胀和实施新的宽松之间的矛盾。
欧元区是今年宽松态度最彻底的发达经济体之一。欧央行上周降息10个基点至-0.5%,并新推出大规模债券购买计划,这是欧央行三年半以来力度最大的货币刺激措施。欧央行同时表示,资产购买将不会再有明确的停止期限,而是在“加息之前”结束。
日本央行虽然本周才会有最新行动,但是也对宽松非常开放。本周还会迎来瑞士、英国、印尼、挪威、土耳其、南非等国的议息决议,大部分都是降息预期。
但是,欧洲和日本是典型的越刺激越低迷,长期的宽松周期还没结束,席卷全球的降息潮又来了,导致它们只能在负利率徘徊。
也就是说,日欧正站在高通胀且低增长的滞胀边缘。而滞胀,将是这十多架无人机炸出的最恐怖的后果。
5
四十多年前,西方发达经济体遭遇滞胀。以世界经济龙头美国为例,每三年就遭遇一次衰退,实际GDP增长速度只有2.9%。
一般认为,石油价格上升是导致1970s滞胀的最大原因。其他的原因还包括科技发展处于低潮、出口贸易下降、长时期的宽松政策和美元贬值等。
而四十年后的今天,全球科技发展仍然处于第三次科技革命的末期,新的科技革命尚未出现;欧元区和日本的出口都受到打击,全球贸易需求更是在萎缩;全球宽松潮流势不可挡……
这次的无人机轰炸本身是突发事件,但你谷哥认为,市场如果对能源安全的恐慌没有消除,导致油价飙升,滞胀的噩梦大概率就会重演。
而一旦遭遇滞胀,失业率上升,经济增长停滞,通货膨胀都会接踵而来,这对于一直在放缓的全球经济简直是一大噩耗。
低增长和负利率,加上一直没解决的贸易摩擦和地缘政治问题,现在又来个滞胀,怪不得买了黄金的朋友那么高兴,避险资产的牛市才刚刚开始呢。分散资产也变得越来越重要了。

我在年初的全球投资前瞻指南中提到过,从今年开始,我们需要更加注意地缘政治在投资决策中的重要性,沙特风波正好给我们再一次敲响了警钟。
我今天看到花旗银行的Ed Morse说:“无论沙特能在五天还是更长的时间内恢复生产,我们都可以从此次无人机袭击事件中得出一个合理的结论,那就是沙特的石油基础设施面对袭击显得异常脆弱,而原油市场定价也是一直错误的。”
又一个改变世界的周末过去了。十多架无人机,搅乱全球能源市场。而一群落魄的民间武装,无声翻开了新的历史章节。

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